เฟดจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน ความเสี่ยงน้อยลงในปีนี้จากการสำรวจของรอยเตอร์

ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน ตามการวิเคราะห์ของนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ในการสำรวจของรอยเตอร์ครั้งล่าสุด ในขณะที่ธนาคารกลางรอข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อยืนยันว่าอัตราเงินเฟ้อมุ่งหน้าไปยังเป้าหมาย 2% หรือไม่ การสำรวจยังแสดงให้เห็นว่ามีแนวโน้มมากขึ้นที่ผู้กำหนดนโยบายของเฟดจะเปลี่ยนการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 19-20 มีนาคม

ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ย้ำว่าการผ่อนคลายนโยบายน่าจะเหมาะสมในปีนี้ แต่อัตราเงินเฟ้อและตลาดแรงงานที่ฟื้นตัวสามารถป้องกันไม่ให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนกำหนดได้

ในช่วงสั้นๆ มีการคาดหวังการปรับลดครั้งแรกในเดือนมีนาคม และจากนั้นจึงเปลี่ยนเป็นเดือนพฤษภาคม นักลงทุนในตลาดการเงินมีความคิดเห็นสอดคล้องกับเฟดมากขึ้น โดยที่อัตราดอกเบี้ยฟิวเจอร์สตอนนี้ก็มีการกำหนดปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนมิถุนายนด้วย ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ทั้งหมด 108 คนในการสำรวจของรอยเตอร์ คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟดจะคงอยู่ในระดับ 5.25%-5.50% ในสัปดาห์หน้า แต่คนส่วนใหญ่สองในสามกล่าวว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน เหลือเพียงครึ่งเทียบกับเดือนกุมภาพันธ์

เฟดกำลังมองหาความมั่นใจที่มากขึ้นเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อก่อนที่จะเริ่มปรับนโยบายให้เป็นปกติ ไมเคิล กาเพน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐกล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจะทำให้เฟดมีความมั่นใจมากพอที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปในเดือนมิถุนายน แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อรายจ่ายการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) จะลดลงเหลือ 2.4% ในเดือนมกราคมจากระดับสูงสุดที่ 7.0% ในเดือนมิถุนายน 2022 อัตราเงินเฟ้อ PCE ซึ่งเป็นตัววัดที่เฟดต้องการ คาดว่าจะเฉลี่ยอยู่ที่ 2.2% ในปีนี้ และ 2.0% ในปี 2568 และ 2569 แต่มาตรการเงินเฟ้ออื่นๆ เช่น ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI), CPI หลัก และ PCE หลัก ยังคงอยู่เหนือเป้าหมายอย่างน้อยจนถึงปี 2026 เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกคาดว่าจะขยายตัวเฉลี่ย 2.1% ในปีนี้ ซึ่งสูงกว่าที่เจ้าหน้าที่เฟดมองว่าเป็นอัตราการเติบโตที่ไม่ใช่เงินเฟ้อที่ประมาณ 1.8% บ่งชี้ว่าเฟดไม่เร่งรีบในการลดอัตราดอกเบี้ย

แม้ว่าจะไม่มีฉันทามติที่ชัดเจนเกี่ยวกับขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ แต่ผู้ตอบแบบสอบถามเกือบ 50% เห็นว่าดอกเบี้ยจะผ่อนคลายหรือน้อยกว่า 3 เปอร์เซ็น อีก 43 คนคิดตรงกับการประมาณเดือนธันวาคมที่ 75 จุด หากขยับสูงขึ้นเพียงสองจุดเพื่อเปลี่ยนค่ามัธยฐานจาก 75 bps ลดลงเป็น 50 bps เงินเฟ้อที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้จะเพิ่มความเสี่ยงในการปรับแก้ค่ามัธยฐานปี 2024 ขึ้นไป แต่เนื่องจาก Fed กังวลการอยู่เหนือค่ามัธยฐานและพาวเวลล์ต้องการคงที่ไว้ จึงคิดว่าจะคงค่ามัธยฐานในปี 2024 ที่ 75 bps ในปีนี้

แหล่งข่าว Fed to start rate cuts in June; risk fewer delivered this year: Reuters poll โดย Reuters