น้ำมันและฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยสะท้อนการชะลอตัวของวัฏจักรเกิดขึ้นก่อนสิ้นปีนี้

ความเคลื่อนไหวล่าสุดในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบและอัตราดอกเบี้ยสะท้อนว่าวัฏจักรในภาคธุรกิจจะตกต่ำ และกระทบต่ออุปสงค์น้ำมันก่อนสิ้นปีและช่วงสามเดือนแรกของปี 2566

ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยกำลังสะท้อนว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐคาดว่าจะสูงสุดที่ 3.50-3.75% ในไตรมาสแรกของปี 2566 เพิ่มขึ้นจาก 1.50-1.75% ในปัจจุบันก่อนที่จะลดลงประมาณ 50 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี 2566 สิ่งนี้กำลังบอกเป็นนัยว่าการชะลอตัวของวัฏจักรจะเกิดขึ้นภายในสิ้นปีนี้ โดยได้รับผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อและทำให้ธนาคารกลางผ่อนคลายนโยบายเพื่อสนับสนุนกิจกรรมจากไตรมาสที่สอง

ตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน อัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับส่วนต่างของราคาน้ำมันดิบเบรนต์ที่อ่อนตัวลงตั้งแต่ไตรมาสแรกและไตรมาสที่สองของปี 2566 เป็นต้นไป

นอกจากนี้ การสำรวจของผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อในสหรัฐเริ่มสูญเสียโมเมนตัมแล้วขณะที่ในยูโรโซนเริ่มหดตัวแล้ว ในสหรัฐดัชนีการผลิตของ Institute for Supply Management ลดลงเป็น 53.0 ในเดือนมิถุนายนจาก 56.1 ในเดือนพฤษภาคม และ 57.6 ในเดือนมกราคม ขณะที่ ดัชนียูโรโซนร่วงลงสู่ 49.6 ในเดือนกรกฎาคมจาก 52.1 ในเดือนมิถุนายน และ 58.7 ในเดือนมกราคม

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์นี้จะยาวนานเท่าไหร่และหยั่งรากลึกเท่าไหร่นั้นยังขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการอาทิ (a) แนวทางการรุกรานยูเครนของรัสเซีย; (b) การคว่ำบาตรโดยสหรัฐและสหภาพยุโรป (c) อัตราเงินเฟ้อ และ (d) ผู้บริโภคและภาคธุรกิจดึงการใช้จ่ายกลับมาได้ไกลเพียงใดเพื่อตอบสนองต่อภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและแนวโน้มเศรษฐกิจที่ตกต่ำ

แหล่งข่าว Column: Oil and interest rate futures point to cyclical downturn before end of 2022: Kemp โดย Reuters