ทำไมทุกคนคิดว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะเกิดขึ้นในปีหน้า

นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยตลอดช่วงหลายเดือนที่ผ่าน โดยส่วนใหญ่เชื่อมันจะเริ่มในช่วงต้นปีหน้า แม้จะมีการคาดการณ์ที่หลากหลายถึงความรุนแรงหรือระยะเวลาของภาวะถดถอย แต่สิ่งที่เหมือนกันคือเกิดภาวะถดถอยขึ้นแน่นอน

Mark Zandi หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก Moody’s Analytics กล่าวว่า “ในอดีตหากเงินเฟ้อสูงและเฟดกำลังขึ้นดอกเบี้ยม มันมักจะส่งผลให้เศรษฐกิจถดถอย” ทั้งนี้เขาเป็นหนึ่งในกลุ่มนักเศรษฐศาสตร์ส่วนน้อยที่เชื่อว่าเฟดน่าจะสามารถหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้โดยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยให้นานพอเพื่อหลีกเลี่ยงการเติบโตที่ย่ำแย่ พร้อมเสริมว่า “ตอนนี้ดูเหมือนว่าทั้งในโทรศัพท์หรือนักเศรษฐศาสตร์ทุกคนต่างพูดเรื่องนี้ ฉันไม่เคยเห็นอะไรแบบนี้มาก่อน”

เฟดเป็นผู้ทำให้เกิดการถดถอย

เฟดกำลังต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้ออย่างจริงจังดังที่เราทราบ โดยคาดการณ์ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจะสูงถึงราว 5.1% ในต้นปีหน้า และนักเศรษฐศาสตร์คาดว่าเฟดอาจคงอัตราที่สูงไว้เพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

การขึ้นดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องนี้ได้เริ่มส่งผลกระทบต่อตลาดที่อยู่อาศัยแล้ว โดยยอดขายบ้านลดลง 35.4% จากปีที่แล้วในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นการลดลงเป็นเดือนที่ 10 ต่อเนื่อง อัตราการจำนอง 30 ปีอยู่ใกล้ 7% และอัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคยังคงพุ่งสูงที่ 7.1% แบบรายปีในเดือนพฤศจิกายน

จะแย่แค่ไหน?

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยถือเป็นการชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่ยืดเยื้อซึ่งส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจในวงกว้างและโดยทั่วไปแล้วจะกินเวลาสองไตรมาสหรือมากกว่านั้น สำนักงานวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติ (National Bureau of Economic Research) ซึ่งเป็นผู้ชี้ขาดภาวะเศรษฐกิจถดถอยพิจารณาว่าการชะลอตัวนั้นลึกเพียงใด วงกว้างเพียงใด และกินเวลานานเพียงใด

Diane Swonk หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ KPMG กล่าวว่า “ฉันหวังว่าภาวะถดถอยน่าจะเพียงช่วงสั้นและตื้น และข่าวดีคือเราน่าจะฟื้นตัวได้เร็วเพราะภาวะถดถอยที่เกิดจากเฟดไม่ใช่ภาวะถดถอยของงบดุล”

การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจล่าสุดของเฟดระบุว่า เศรษฐกิจในปี 2023 จะยังคงเติบโตด้วยอัตรา 0.5% และไม่ได้คาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะถดถอย

ในด้านผู้ค้าในตลาดฟิวเจอร์ซึ่งกำลังคาดการณ์ว่าเฟดจะเริ่มลดวัฏจักรที่เข้มงวดเชิงนโยบายภายในสิ้นปี 2023 “ตลาดคิดอย่างชัดเจนว่าเฟดกำลังจะกลับทิศทางของอัตราดอกเบี้ยเมื่อสิ่งต่าง ๆ ลดลง” Tom Simons นักเศรษฐศาสตร์ตลาดเงิน Jefferies

แม้ว่าปัจจัยสะท้อนจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะเกิดขึ้นมาระยะหนึ่งแล้ว แต่เฟดยังคงไม่สมารถชะลอการจ้างงานลงได้และยังไม่สามารถทำให้เศรษฐกิจเย็นลงผ่านตลาดแรงงาน แต่นักเศรษฐศาสตร์บางคนเห็นว่าการจ้างงานอาจลดลงในปีหน้า

“เมื่อต้นปี สหรัฐมีการจ้างงานใหม่ 600,000 ตำแหน่งต่อเดือน ขณะที่ตอนนี้อยู่ที่ราว 250,000 ตำแหน่ง” Zandi กล่าว “ฉันคิดปีหน้าการจ้างงานน่าจะอยู่ที่ 100,000 ตำแหน่ง และจะเหลือ 0 ในท้ายที่สุด ทั้งนี้นั่นไม่เพียงพอที่จะทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่เพียงพอที่จะทำให้ตลาดแรงงานเย็นลง”

แหล่งข่าว Why everyone thinks a recession is coming in 2023 โดย CNBC