S&P500 ยังคงเติบโตได้อีกหลายเดือนต่อจากนี้

ตลาดเงินทุนสหรัฐยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้น ในส่วน S&P500 เพิ่มขึ้น 10.8% ในไตรมาสแรก ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในปฏิทินทั้งปี เป็นที่น่าพึงพอใจกับความผันผวนต่ำของดัชนีนับตั้งแต่เดือนมกราคม S&P500 วิ่งอยู่ในช่วงน้อยกว่า 2.5% เกิดการถอยกลับหลายครั้งของตลาดเล็กๆ จึงทำให้ยังมีผู้ซื้ออยู่เรื่อยๆ การฟื้นตัวนี้พบได้บ่อยในตลาดขาขึ้น(bull markets) ที่เติบโตเต็มที่ ที่มีแรงกดดันจนถึงจุดต่ำสุดแล้ว แต่ยังสามารถขึ้นต่อได้อีก สิ่งสำคัญที่เราควรรู้คือการรวมตัวในปัจจุบันมีฐานที่กว้างมากขึ้น Magnificent Seven กำลังล่มสลายลง โดยที่ Apple และ Tesla ต้องทนทุกข์ทรมานอย่างเห็นได้ชัด แต่การเติบโตนั้นได้ครอบคลุมหุ้นจำนวนมากขึ้น

ดัชนียอดนิยมที่กว้างที่สุดอย่าง Russell 2000 ทะลุระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2022 ในวันพฤหัสบดี อย่างไรก็ตาม มีการซื้อขายในช่วงไซด์เวย์กว้างๆ ตั้งแต่เดือนเมษายน 2022 ถึงกุมภาพันธ์ 2024 นี่เป็นสัญญาณที่สำคัญของความสมบูรณ์ของตลาดหุ้นทั้งหมด ไม่ใช่แค่ชุดการลงทุนยอดนิยมจากการบอกเล่าเท่านั้น เป็นเวลาสี่เดือนนับตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังของเดือนธันวาคม ดัชนี Fear and Greed ของ CNN วนเวียนอยู่ใกล้ “extreme greed” แม้ว่าโดยส่วนใหญ่แล้วจะต่ำกว่าเส้นนั้นก็ตาม มันอยู่ใกล้กับขอบมาก โดยยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแรง แต่ไม่มีตลาดที่ร้อนแรง ดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องปลดปล่อยอารมณ์ออกมา

ดัชนีความผันผวนโดยนัยของ VIX อยู่ในระดับปกติของส่วนใหญ่ในปี 2018 และ 2019 โดยไม่มีหวังว่าจะสิ้นสุดแนวโน้มขาขึ้นเร็วๆนี้ ตลอดทั้งปี 2017 พบว่า VIX ต่ำกว่าระดับปัจจุบัน ดังนั้นจึงไม่ถูกต้องที่จะเรียกเหตุการณ์นี้ว่าเป็นความผิดปกติ เราได้เห็นการเปลี่ยนแปลงของแอมพลิจูดที่คล้ายกันใน S&P500 ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2017 ถึงมกราคม 2018 เมษายนถึงกันยายน 2018 และตุลาคม 2019 ถึงกุมภาพันธ์ 2020 ระยะเวลาของเหตุการณ์เหล่านี้อยู่ระหว่าง 4 ถึง 6 เดือน แต่การเติบโตถูกขัดจังหวะโดยสถานการณ์ภายนอกที่เปลี่ยนแปลง ตั้งแต่สงครามการค้าไปจนถึงการแพร่ระบาด

ในกรอบเวลารายสัปดาห์ RSI กำลังเข้าใกล้ 80 ซึ่งเป็นโซนที่มีจำนวนการซื้อมากเกินไป เมื่อราคาไปแตะที่ระดับนี้ในเดือนมกราคม 2020 จึงเกิดความรู้สึกเชิงลบต่อตลาดอย่างรุนแรง (bearish sentiment) และเราเห็นการปรับฐานเล็กน้อยก่อนที่เราจะเริ่มกลัวการระบาดใหญ่ แต่มีอีกตัวอย่างหนึ่ง: ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2017 ถึงมกราคม 2018 RSI อยู่เหนือ 80 และ S&P500 เพิ่มขึ้นมากกว่า 9% สู่จุดสูงสุด โดยรวมแล้ว การเพิ่มขึ้นของ S&P500 ไม่ได้ดูมากเกินไป ตลาดก็ไม่ได้ร้อนเกินไปและยังไม่ได้กำลังจะพังทลายลงตามน้ำหนักของมัน อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรตระหนักถึงสถานการณ์ภายนอกที่อาจสร้างความเสียหายให้กับเศรษฐกิจ เนื่องจากดัชนีหุ้นสามารถแก้ไขความคาดหวังของหุ้นได้อย่างรวดเร็ว และกระตุ้นให้มีการปรับฐานในเชิงลึก

แหล่งข่าว S&P500’s soft growth could last for months โดย Alexander Kuptsikevich