บทวิเคราะห์: การเสนอ IPO ในปี 2564 ทำให้นักลงทุนต้องชะงัก

การเสนอ IPO ทั่วโลกทำสถิติสูงสุด 594 พันล้านดอลลาร์ในปี 2564 หนุน แต่มักทำให้นักลงทุนผิดหวังกับผลการดำเนินงานของหุ้นที่ตามมา บริษัทต่างๆ ตั้งแต่บริษัทสตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยีไปจนถึงบริษัทที่ไม่ได้ประกอบธุรกิจอะไร แต่ถูกนำมาระดมทุนเพื่อจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (blank-check company) ต่างหลั่งไหลเข้ามายังตลาด โดยใช้ประโยชน์จากความตั้งใจของนักลงทุนในการเดิมพันเก็งกำไรจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำและการเปิดเศรษฐกิจซึ่งช่วยกระตุ้นความเสี่ยง

Andrew Wetenhall หัวหน้าร่วมของตลาดทุนในอเมริกาของ Morgan Stanley กล่าวว่า “มันเป็นตลาดทุนที่สนุกสนานอย่างแท้จริง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการก่อตั้งบริษัทมหาชนใหม่ๆ”

บางส่วนของการเดิมพันเหล่านั้นได้ผล ผู้ที่ซื้อหุ้น IPO มูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ของ Affirm Holdings Inc ทำเงินเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวเมื่อเทียบกับผลตอบแทน 25% ในดัชนี S&P 500 แต่การ IPO จำนวนมากก็ล้มเหลว หุ้นของ Oatly Group AB ซึ่งระดมทุนได้ 1.4 พันล้านดอลลาร์ในการเสนอขายหุ้น IPO ในนิวยอร์กในเดือนพฤษภาคมลดลง 53% เช่นเดียวกับหุ้นของ Deliveroo Plc ซึ่งระดมทุนได้ 1.5 พันล้านปอนด์ (2.1 พันล้านดอลลาร์) ในเดือนมีนาคมก็ลดลง 46%

Refinitiv ระบุว่าการเสนอ IPO ทั้งหมด 2,097 ครั้ง ไม่รวมบริษัทจัดหากิจการเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ (SPAC) ระดมทุนได้ 402 พันล้านดอลลาร์ในปี 2564 ในทั่วโลก นั่นคือรายได้ที่เพิ่มขึ้น 81% และจำนวนการเสนอขายหุ้น IPO เพิ่มขึ้น 51% จากปี 2563 โดยมีภาคเทคโนโลยีและการดูแลสุขภาพเป็นผู้นำในการ IPO ด้วยจำนวน 426 รายการในปีนี้ และข้อตกลงที่เกี่ยวข้องกับการดูแลสุขภาพ 332 รายการ ซึ่งรวมกันแล้วคิดเป็นเกือบ 42% ของเงินที่ได้จากการเสนอขายหุ้น IPO ทั่วโลก

หนึ่งในข้อเสนอที่ใหญ่ที่สุดในปี 2564 คือ Rivian Automotive Inc ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้า ซึ่งระดมทุนได้กว่า 12 พันล้านดอลลาร์ในตลาดเปิดตัวครั้งแรกในเดือนพฤศจิกายน ทำให้เป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐนับตั้งแต่ Alibaba Group Holding Ltd ในปี 2557

การเสนอ IPO สำหรับไตรมาสแรกของปี 2565 นั้นแข็งแกร่งด้วยแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียอย่าง Reddit สตาร์ทอัพเทคโนโลยีการขนส่ง Via ผู้ผลิตซอฟต์แวร์ Cohesity และบริษัทเอกชนอย่าง TPG ที่มีการเตรียมเสนอ IPO กระนั้น นายวาณิชธนกิจกล่าวว่าผลประกอบการทางการเงินที่ไม่ค่อยสู้ดี เหตุการณ์ปี 2564 คงจะไม่เกิดขึ้นซ้ำ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากตลาดหุ้นสูญเสียแรงผลักดันเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงและความกังวลทางเศรษฐกิจร่วมด้วย นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐได้ปราบปรามการจดทะเบียนบริษัทจีนในนิวยอร์กโดยที่ Didi Global Inc ที่เคยเสนอ IPO มูลค่า 4.4 พันล้านดอลลาร์ในนิวยอร์กเมื่อเดือนมิถุนายนที่ผ่านมาประกาศจะย้ายการ listing ไปยังตลาดฮ่องกงจากความกังวลด้านกฎระเบียบของจีนแผ่นดินใหญ่

แหล่งข่าว Analysis: Record IPO binge in 2021 leaves investors hung over โดย Reuters