IMF ขอให้ BOJ พิจารณากำหนดเป้าหมายผลตอบแทนระยะสั้น

Odd Per Brekk รองผู้อำนวยการแผนกเอเชียและแปซิฟิกของ IMF แนะธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นควรพิจารณาขั้นตอนเพิ่มเติมเพื่อทำให้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษมีความยั่งยืนมากขึ้น เช่น กำหนดเป้าหมายผลตอบแทนระยะสั้นมากกว่าอายุ 10 ปี และเพื่อลดผลกระทบจากมาตรการผ่อนคลายที่ยืดเยื้อ เช่น ยอมให้ผลตอบแทน 10 ปีเคลื่อนไหวอย่างกว้างขวางมากขึ้นตามเป้าหมาย 0% นอกจากนี้ BOJ จะต้องสื่อสารอย่างชัดเจนว่า ความเคลื่อนไหวดังกล่าวไม่ได้มีเป้าหมายเพื่อถอนมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

Odd Per Brekk ระบุว่า “อัตราเงินเฟ้อในญี่ปุ่นจะยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 1% ในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า ซึ่งยังคงต่ำกว่าเป้าหมายของ BOJ ซึ่งหมายความว่า BOJ ควรดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายต่อไป”

ภายใต้การควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (YCC) BOJ ควรแนะนำอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ -0.1% และผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีประมาณ 0% ผ่านการซื้อสินทรัพย์เพื่อเพิ่มอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ที่เป้าหมาย 2%

Brekk เสริมว่า แม้ว่าราคาอาหารและพลังงานที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้จะพิสูจน์ได้ว่าเป็นเพียงชั่วคราว แต่ญี่ปุ่นจะเห็นแนวโน้มเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในปีนี้ เนื่องจากการบริโภคฟื้นตัวซึ่งช่วยให้บริษัทต่างๆ สามารถส่งต่อต้นทุนที่สูงขึ้นบางส่วนไปยังภาคครัวเรือนได้ “เพื่ออัตราเงินเฟ้อมีความยั่งยืนภายใต้เป้าหมายที่ 2% ต้องใช้กลยุทธ์นโยบายที่กว้างขึ้น” ซึ่งประกอบด้วยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ไม่เพียงแต่ใช้นโยบายการคลังที่ยืดหยุ่น แต่จะต้องควบคู่กับมาตรการเพื่อกระตุ้นการเติบโตที่มีศักยภาพด้วย

แหล่งข่าว IMF urges BOJ to consider targeting shorter-term yields โดย Reuters