SEARCH

สิ่งที่สามารถผลักดันให้เฟดเข้าสู่ ‘แผน B’ เพื่อลดงบดุล

น้ำมันขึ้นจากการเบิกสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐเพิ่มขึ้น
หุ้นสหรัฐปิดบวกจากความกังวลต่อ Omicron เริ่มลดลง ขณะที่ ‘Santa Claus rally’ อาจชะงัก
Bitcoin กำลังปีนออกจากหลุมแต่ยังไม่พร้อมที่จะบิน

ท่ามกลางตลาดที่อยู่อาศัยที่ตึงตัวในสหรัฐ อัตราดอกเบี้ยต่ำ และอัตราเงินเฟ้อที่สูง ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้เพิ่มพอร์ตพันธบัตรของตนมาจนถึงทุกวันนี้ กระตุ้นให้ไม่เพียงแค่ปล่อยให้หลักทรัพย์หมดอายุ

แต่ถ้าการต่อสู้กับเงินเฟ้อไม่สำเร็จเร็วพอ เจ้าหน้าที่เฟดบางคนก็ต้องการ “แผน B” โดยใช้การขายหลักทรัพย์ค้ำประกัน (MBS) เพื่อเพิ่มอัตราการจำนองบ้าน ซึ่งเป็นช่องทางสำคัญช่องทางหนึ่งที่ธนาคารกลางสหรัฐสามารถใช้ในการลดอัตราเงินเฟ้อ ทั้งนี้เจ้าหน้าที่เฟดจะหารือถึงความเป็นไปได้ของการขาย MBS ในการประชุมนโยบาย 25-26 ม.ค. โดย “ผู้เข้าร่วมจำนวนมาก” อาจมองเหมาะสม “ในบางจุดในอนาคต” รายงานการประชุมแสดงเมื่อวันพุธ

ต้นทุนการกู้ยืมบ้านเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วแล้ว โดยอัตราการจำนองคงที่ 30 ปีพุ่งขึ้นเหนือ 4% ในเดือนนี้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2019 ตามรายงานของสมาคมธนาคารสินเชื่อที่อยู่อาศัย
การพูดกับ CNBC ในสัปดาห์นี้ Bullard กล่าวว่าเขาสนับสนุนการเริ่มต้นการลดงบดุลในไตรมาสที่สองของปีนี้ผ่านแนวทางแบบ passive แล้วใช้การขายสินทรัพย์เป็น “แผน B” หากจำเป็นเพื่อ “เร่งความเร็ว”

นักลงทุนต่างกระตือรือร้นที่จะรู้ว่าเฟดจะคลายเงินกว่า 8 ล้านล้านดอลลาร์ของหลักทรัพย์ MBS และพันธบัตรซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในช่วงการระบาดของโคโรนาไวรัส โดยการซื้อพันธบัตรเป็นประเด็นที่ถกเถียงกันมานานในนโยบายการเงิน ส่วนหนึ่งเนื่องมาจากคำถามที่ยังคลุมเครือเกี่ยวกับกลยุทธ์การถอนนโยบาย ส่วนหนึ่งของปัญหาอยู่ที่การถือครองจำนองของเฟดซึ่งคาดว่าจะย้ายออกจากงบดุลช้ากว่าการถือครองตั๋วเงินคลังเมื่อมีการเริ่มต้นการหดตัวของพอร์ต

ส่วนของหลักทรัพย์จะได้รับการชำระล่วงหน้าก่อนกำหนด เนื่องจากผู้คนขายบ้านหรือรีไฟแนนซ์เงินกู้ ซึ่งทำให้พวกเขาต้องชำระค่าจำนองก่อนวันครบกำหนดในขั้นต้น ระหว่างเดือนตุลาคม
2017 ถึงกันยายน 2017 เฟดจำกัดการลดลงวงเงินงบดุลที่ 50 พันล้านดอลลาร์ แต่การลดลงที่แท้จริงมักจะน้อยกว่านั้นมาก

แหล่งข่าว What could drive the Fed to a ‘Plan B’ for balance sheet reduction โดย Reuters

COMMENTS

WORDPRESS: 0
DISQUS: 1